當這4種情況出現的時候,熊市可能就快來了

時間:2019年10月25日 14:27:53 中財網
  熊市的特點
  通常我們所說的熊市,是說技術性熊市。

  也就是從最高點下跌超過20%以上,算為技術性熊市。

  按照這個標準,美股從1929年以來,一共出現了十幾次熊市。

  每次熊市持續的平均時間長度是一年半左右,上一次熊市與下一次熊市之間的平均間隔時間是50個月左右。

  也就是說,大約每4-5年會遇到一次熊市,平均每次熊市會下跌30%左右。

  下跌最多的是1929年那一輪熊市,下跌了86%,持續了33個月。

  巴菲特的老師格雷厄姆,也是在這次股災中損失慘重,不得已只能回到學校教書。

  那到底是什么,導致了熊市的出現呢?

  導致熊市出現的因素,主要是4種。

  當這4種情況出現的時候,熊市可能就快來了
  第一種:聯儲政策緊縮,利率達到高位
  這個因素帶來的熊市最多,一共有7次。但大部分出現在上世紀60-80年代。

  這個因素最典型的特點,就是美國國債收益率處于高位。

  特別是上世紀80年代,美國國債收益率都有10%以上,壓制當時的標普500的市盈率只有不到8倍,也是美股過去歷史上最便宜的一段時間。

  巴菲特的很多經典投資案例,也是出現在這段時間里。

  不過最近30年,都沒有出現過類似的熊市了。

  美國從80年代以來,利率持續下降,沒有出現過利率高位的情況。

  第二種:基本面惡化
  基本面惡化導致過5次熊市。

  例如1929年的經濟大蕭條,2008年次貸危機。

  通常基本面惡化帶來的熊市,在熊市開始的階段,股票市場的估值并不高,但是仍然會因為基本面惡化而導致股票市場大跌。

  如果量化一下,主要體現在上市公司的盈利增長速度放緩上。

  第三種:高估值觸發熊市
  高估值導致的熊市,通常是因為市場太火熱,牛市連續大漲,導致估值過高。

  估值過高,從而導致之后出現下跌,也就是俗稱的泡沫。

  例如2000年互聯網泡沫。

  這種泡沫高估值導致的熊市,不常見。

  但卻是短期下跌、非常恐怖的一種熊市。

  A股也有類似的情況,例如2007年、2015年的下跌。

  第四種:外部沖擊
  外部沖擊導致的熊市有4次,主要是一些沖突引發的。

  其實這幾種情況,也是影響A股出現熊市的主要原因。例如2013-2014年熊市主要是利率的原因;2018年熊市主要是外部沖擊的原因。(.股.吧)
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